クレジットデフォルトスワップ。スワップおよびデリバティブの国際協会

財務

クレジット・デフォルト・スワップにはあまり余裕がありません財務関係者の間で評判が良い。 CDSが経済像を否定的な方向に歪めているという繰り返しの意見がありました。それは何であり、その価値の上昇が市場参加者を非常に懸念しているのですか?

クレジットデフォルトスワップ

出現の歴史

初めてのクレジット・デフォルト・スワップBankers TrustとJP Morganの専門家の共同行動により1990年に登場した。その外観の必要性は、顧客に提供された大規模な法人向け貸出金のリスクに対する保護によるものであった。当初、ツールは比較的少量でしたが、1990年代末にはすでに数千億ドルに達していましたが、現在は28兆ドルに急増しています。

彼らはどのような役割を果たしていますか?

クレジット・デフォルト・スワップを説明する場合指、それはバイヤーが投資家に利払いに関する借り手の債務不履行のリスクを移転する機会を得る債券保険の特別な形態です。そのような保険の価格は、百分の1パーセントまたはベーシスポイントで測定されます。

スワップ取引

たとえば、クレジット・デフォルト・スワップ100ベーシス・ポイントのコストで取引されます。つまり、1000万ドル相当の債券を保護するには1万ドルのコストがかかります。このような取引(スワップ)は、有利な価格で一定の保証を提供します。

どのように機能するのですか?

欧州のクレジット・デフォルト・スワップ原産地は国際スワップおよびデリバティブ協会(ISDA)によって発行された「一般協定」に基づいて作成されています。最大規模の投資銀行だけでなく、他の投資家を店頭デリバティブに統合しています。クレジット・デフォルト・スワップは、組織化された取引所では利用できないため、こうした条件は非常に重要です。本質的に、売り手と買い手との間の合意の結果、投資家と投資銀行がその役割を果たす役割を果たします。

CDはどのように機能しますか?

国際スワップ&デリバティブ協会それには大規模な投資家と銀行からなる地域的に重要な5つの委員会がある。これは、クレジット・イベントとデフォルトの概念が定義するのがむしろ難しいという事実によるものです。上記の委員会は、この問題の最終仲裁人である。

クレジットデフォルトスワップ評価

以下のように動作します。 投資家は委員会に依頼を送る機会があり、それは間違いなく受け入れられます。次に、クレジットイベントが発生したかどうか、およびトランザクションを行うことができるかどうかについての質問とみなされます。

現代経済のスワップ - 何がうまくいかないのでしょうか?

特定の金融商品は契約上、考慮するには余りにも多くの要素があり、多くの指示があります。最も重要な要素は、クレジット・デフォルト・スワップが条件付で借り手または資産に基づいていることです。原資産の名称が変更された場合、その結果はCDSの支払い拒否になる可能性があります。一部の大手銀行が倒産した金融危機の発生時には、多数の投資家がこのような状況に直面していました。

クレジット・デフォルト・スワップ

今日、ほとんどの投資家は資源を投資するために新世代の金融商品を探しています。これが、クレジット・デフォルト・スワップの人気が高まっている理由です。専門家によると、ローンのデフォルトスワップは、現代の状況において非常に重要です。

アメリカのCDS

過去数年間、クレジット・デフォルト信用リスクが急激に増加したため、スワップは米国で最も人気が高くなっています。このツールは取引所や政府機関の管理下にないため、売上高の信頼性の高い情報を得ることは不可能です。 ISDAがこの状況を評価するにつれて、ヘッジファンドは2008年の危機以降のデフォルトスワップの取引において最も活発であり、現在状況は波打っている。

ロシアにおけるクレジット・デフォルト・スワップ

以前は世界中の金融業者デフォルトスワップに関する多数の憶測を実践した。これらの措置の結果、いくつかの重要な金融機関の崩壊が生じました。多くの大手銀行や保険会社は、実際にはCDSの運用により倒産しました。

ロシアにおけるクレジット・デフォルト・スワップ

今日起こっていることを見てみましょう。 ロシアでは、クレジット・デフォルト・スワップは海外と同じ人気を獲得していないことに注意してください。これは、他国の経験の助けを借りて解決しなければならないいくつかの問題によって説明されます。デフォルトスワップの貿易は徐々に形成されていたので、ロシアでの市場への流通はやや困難です。

主な事態を防ぐロシアにおけるCDSの普及は、借入市場構造の特徴である。実際、信用供与の需要が供給を大幅に上回っていることが判明し、これにより、銀行は金利や条件に関して独自の条件を設定する機会を得ることができます。ロシアの借入市場は、固定金利を提供する短期借入金の開発に関連して一定の傾向があります。一方で、変動金利は長期間(1年以上から)発行された貸出金にのみ存在し、そのような貸出金は信用履歴の良好な借り手にのみ提供することができます。さらに、大手銀行だけがこれに従事している。このすべては、変化のリスクをヘッジする上で問題があることを示しています。さらに、ロシアにおけるCDS市場の定性的形成は、すでに他の国々で観察されており、否定的な結果をもたらしたデリバティブによる投機の形で障害を有する可能性がある。

国際スワップおよびデリバティブ協会

事実、クレジット・デフォルトの評価スワップは、その名声のように非常にあいまいであり、ロシアの金融市場の参加者は彼らの流通について楽観的です。債務保有者は、信用リスクを最小限に抑えることができ、融資のために確保された資金を解放することができるので、これは理解できる。これは、スワップを購入した後、資金を返還しないリスクが第三者によって負担されるという事実により可能になります。今後、債券市場全体の流動性が高まる可能性があります。売り手は、さらに、デリバティブを発行することによって追加の収益の可能性を受け取る。

このすべての結論は次のようにして行うことができます: ロシアの市場にクレジット・デフォルト・スワップをうまく導入することができますが、これには慎重な決済と取引の体系化が必要です。さらに、投機的再販の目的ではなく、債務不履行に対する質の高いヘッジとしてのCDSの大量持分の出現のための条件を作り出すことが必要である。

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